www.venture-capital.info.pl   www.fundusze-inwestycyjne.org.pl   www.private-equity.pl

Wady Venture Capital

Jakie są słabe strony Inwestora Venture Capital?

1/3

Najistotniejszą wadą Venture Capital jest jego wysoki koszt. Inne wady to znaczące ograniczenie praw korporacyjnych przedsiębiorcy, ryzyko utraty przez niego kontroli korporacyjnej i operacyjnej, obciążenie przedsiębiorcy dodatkowymi obowiązkami oraz często słabe wsparcie branżowe (w mniejszym stopniu dotyczy to Anioła Biznesu).

r    e    k    l    a    m    a

Wysoki koszt pozyskania środków kapitałowych

Finansowanie Venture Capital jest drogie. Przedsiębiorca w zamian za finansowanie (kapitał i / lub dług) oraz kompetencje specjalistyczne (np. finanse, pozyskiwanie kadr) czy branżowe (np. sieć kontaktów) oddaje część swojej firmy (udziały lub akcje) oraz ogranicza swoje prawa korporacyjne (często nieproporcjonalnie do posiadanych udziałów).

Spółka powinna szczegółowo przeanalizować wszystkie możliwe opcje pozyskania zarówno kapitału, jak specjalistów mogących zapewnić podobne kompetencje jak specjaliści z Funduszu Vneture Capital czy Anioł Biznesu. Investor Venture Capital nie powinien być pierwszy na liście potencjalnych dróg pozyskania finansowania. Niestety, w miarę sprawdzania wszystkich opcji może się okazać jedyną możliwością.

Z punktu widzenia Venture Capital im młodsza firma tym ryzyko większe i wyższy koszt kapitału (Investor VC zażąda oddania większych udziałów). Przedsiębiorcy powinni więc szukać innych rozwiązań, które powinny zabezpieczyć rozwój przedsiębiorstwa, np. pozyskanie zarządzających czy specjalistów przy wykorzystaniu opcji na udziały / akcje, wspieranie się kredytem bankowym (np. pod zastaw nieruchomości prywatnych przedsiębiorcy) czy pozyskiwanie finansowania od członków rodziny czy znajomych (bootstraping), prowadzenie działań ograniczających wypływ gotówki, finansowanie się zobowiązaniami, niepobieranie wynagrodzeń przez udziałowców-menadżerów, wynagradzanie od sukcesu, ograniczanie projektów nie generujących gotówki itp.

Każdy założyciel firmy powinien sobie także zdawać sprawę z tego, iż w przyszłości będzie może jeszcze kilka rund finansowania i zazwyczaj nie będzie on w stanie skorzystać z prawa poboru. Może to doprowadzić do sytuacji, że rozwodnienie (dilution) założycieli wystąpi zanim będą mieć możliwość sprzedaży swoich udziałów / akcji. Każdy założyciel - menedżer firmy powinien sobie zdawać sprawę, że zawsze będą istniały naciski na wysokość jego wynagrodzenia i właściwie nigdy nie będzie ono miało charakteru rynkowego. Jeśli więc połączyć niższy poziom wynagrodzenia i postępujące szybko rozwodnienie pojawi się pytanie: "po co ja to wszystko robię?".

Pozyskanie funduszu / inwestora Venture Capital na późniejszym etapie umożliwia uzyskanie zawsze lepszej wyceny. Najbardziej obiektywną wycenę przedsiębiorstwa może dać chyba giełda (choć trzeba pamiętać, iż teoretycznie przez ponad 80% czasu wycena giełdowa albo zawyża albo zaniża wartość przedsiębiorstwa notowanego na giełdzie.

r    e    k    l    a    m    a